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TCL偏见的面板行业可能不是一件好事

TCL发布的重组计划表明,将逐步将消费电子终端业务分拆为TCL多媒体,TCL集团将成为以华星半导体显示产业为核心业务的资本市场平台。人们普遍认为,TCL的重组表明了它的未来。是否会更专注于面板业务的发展,这对TCL来说真的好吗?

TCL偏向面板产业未必是好事

面板行业是一个高投资和周期性行业

受益于2016年全球液晶面板价格的上涨,国内面板行业的两个强势京东方和华兴光电在过去两年中表现良好。 2017年,京东方的净利润增长超过三倍,达到75.68亿元,创下自成立以来的最高利润纪录; TCL集团受益于华兴光电的利润贡献净利润增长66.32%。

在这种情况下,TCL注意小组业务是合理的。然而,应该指出的是,面板行业是一个周期性行业,其价格波动。自2016年以来,液晶面板的价格上涨仅持续到去年上半年。在去年下半年,液晶面板的价格开始下降并持续到今天。人们普遍认为,由于BOE和华兴光电的10.5/11代线路容量的扩大以及用于LGD扩展的OLED面板的生产能力,OLED电视正在取代。液晶电视的势头,液晶面板的产能过剩将继续,这值得京东方和华兴光电的关注。

京东方和华兴光电也认识到OLED电视取代液晶电视的趋势。两家面板公司都开始布置OLED面板。其中,京东方取得了快速进展。去年10月,京东方已投入生产中小型OLED面板。最近,它开始建设的新一代10.5系列产品也正在部署用于电视的OLED面板;华兴光电的中小型OLED面板生产线预计明年投产。它还声称其新的第11代产品线将用于布置用于电视的OLED面板,但显然它在进步方面将落后于BOE。

这些项目都是高投资项目。华兴光电的11代线投资超过400亿元。依靠自身资本积累来获取当前的利润水平是不现实的。依靠TCL的家电业务相互支持是不现实的。这可能是一个更合适的选择,特别是如果液晶面板的价格在未来几年继续下降,华兴光电可能会像BOE一样生活十多年。

过分依赖面板业务对TCL来说可能不是一件好事

如上所述,面板行业是一个周期性行业,其价格波动。这两年的良好局面显然无法继续下去。在液晶面板价格持续下跌后,TCL将需要家电业务的更多支持。

在收入方面,其公布的业绩显示,华兴光电的营收为304.8亿元。可以看出,超过70%的TCL总收入为1115.8亿,来自其他业务。很明显,家电业务绝对是绝对的。大头。事实上,TCL电视是全球第三大电视品牌,在全球市场上具有很强的影响力。华兴光电的建立实际上具有支持TCL的意义,因此是投资华兴的唯一途径。光电。

在2017年的全球电视市场中,TCL电视的市场份额也得到了提升。它也得到了华兴光电的支持。从2016年到2017年上半年,全球液晶面板供应紧张,华兴光电的TCL电视面板供应无需担心面板供应。这个问题因此打败了海信,赢得了全球电视市场的第三名。